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普麗盛公司動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng):業(yè)績出現(xiàn)下滑,尋求外延拓展業(yè)務(wù)

2016-04-10 06:29:16 　來自: 本站

我們預(yù)測公司2016-2018年公司歸屬母公司的凈利潤分別為6.22億、6.96億和7.66億,對應(yīng)的EPS分別是0.81元、0.89元和0.92元。公司是國內(nèi)為數(shù)不多的具備為液態(tài)食品企業(yè)提供一體化配套方案的供應(yīng)商,是行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè),多年來已經(jīng)積累了較高的知名度,公司目前正在積極進(jìn)行外延式發(fā)展,已切入智能倉儲(chǔ)領(lǐng)域,未來兩年公司業(yè)績有望好轉(zhuǎn),維持“推薦”評(píng)級(jí)。

投資要點(diǎn)

公司2015年度業(yè)績總體出現(xiàn)下滑。受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩、液態(tài)食品行業(yè)不景氣影響,下游客戶對固定資產(chǎn)投資較前期更為謹(jǐn)慎,公司的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑,2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為54,061.19萬元,比上年同期下降7.05%;分產(chǎn)品來看,公司灌裝機(jī)系列設(shè)備實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11,915.53萬元,較上年同期下降了32.27%,無菌磚式灌裝機(jī)訂單亦同比下降32.94%,由于該系列產(chǎn)品的毛利率較高的故導(dǎo)致公司營業(yè)利潤大幅下滑;前處理系列設(shè)備及相關(guān)配套件實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22,395.15萬元,較上年同期下降5.38%,紙鋁復(fù)合無菌包裝材料實(shí)現(xiàn)銷售近11億包,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17,359.51萬元,同比增長6.40%。公司2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為5,006.53萬元,比上年同期下降44.88%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4,759.01萬元。2015年海外市場出現(xiàn)快速增長,實(shí)現(xiàn)銷售收入8,809萬元,同比增長102%。

公司綜合毛利率33.52%,期間三大費(fèi)用均有所增加。公司2015年綜合毛利率為33.52%,較上年同期下滑2.84%。其中灌裝機(jī)系列設(shè)備的毛利率最高,為55.89%,較上年同期下降0.65%。公司2015年度銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期增減了21.28%、11.47%和31.68%,其中財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加主要系募投資金的原因利息收入增加所致。

堅(jiān)持主抓液態(tài)食品包裝,布局智能倉儲(chǔ)。未來公司將繼續(xù)專注于包裝設(shè)備及包裝材料領(lǐng)域的研發(fā)與生產(chǎn),結(jié)合國內(nèi)外液態(tài)食品包裝機(jī)械及其包裝材料行業(yè)的發(fā)展趨勢,在鞏固和擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品市場占有率的同時(shí),緊跟國內(nèi)外新興行業(yè)和新技術(shù)的發(fā)展,加強(qiáng)企業(yè)自主研發(fā)能力,著力開發(fā)具有進(jìn)口替代功能的液態(tài)食品包裝機(jī)械及其包裝材料產(chǎn)品,完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司2016年2月26日與自然人于鋼、吳連鋒、劉儉岳在上海市簽署《投資合作協(xié)議》,擬共同出資設(shè)立上海普狄工業(yè)智能設(shè)備有限公司。上海普狄主要從事自動(dòng)包裝生產(chǎn)線、自動(dòng)化設(shè)備、工業(yè)智能機(jī)器人、智能倉儲(chǔ)、物流自動(dòng)化等領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司由此切入到智能倉儲(chǔ)領(lǐng)域,未來有望與公司的主營業(yè)務(wù)形成良好的協(xié)調(diào)效應(yīng),共享技術(shù)和客戶資源。

公司2016年第一季度業(yè)績預(yù)計(jì)同期下滑。受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、液態(tài)食品行業(yè)不景氣,下游客戶對固定資產(chǎn)投資趨謹(jǐn)慎,從而影響了合同的簽訂。公司發(fā)布2016年第一季度業(yè)績預(yù)告:歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為50-409.85萬元,較上年同期下降65.83%-95.83%。

風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。